'티앤엘'에 대해서 알아보자

 

 

무상증자 이전에, 티앤엘 주식을 일부 편입한 뒤, 일정 수익을 내고 매도를 진행한 적이 있습니다. 물론 처음 매수를 시작했을 때, 미국 트러블 케어 시장에 성공적으로 진출하여 '미국 아마존'에서 1위를 기록하고, 영업이익 또한 상당히 높게 유지되는 점을 고려해서 장기투자 base로 매수 시작을 했습니다만, 최근 장세가 좋지 않아 급히 trading sell을 진행하고, 7월말~8월초까지는 잠깐 기다리고 있는 중이죠.

(그 사이, 여러 관심 종목이 물론 하락하면서 조금씩 매수를 진행하는 종목도 있지만, 여전히 관망하는 중)

 

티앤엘에 대해서는 신한금융투자에서 나온 리포트 외에는 별다른 정보가 없어서 회사 정보를 파악하는데 어려움이 있었습니다만, 이번에 유진투자증권에서 목표가 정보는 없지만 회사 개요와 매출, 앞으로의 실적 등에 대해서 자세히 기술이 되어 있어 내용을 정리해봤습니다.

 

기업개요

 

티앤엘은 1998 년에 설립된 상처치료재 전문기업으로 창상피복재, 정형외과용 고정제, 고기능성 소재 판매사업을 영위하고 있다. 2020년 연결기준 매출액은 406 억원(+24.8%yoy), 영업이익 96억원(+24.2%yoy)을 기록했으며, 사업부문별 매출비중은 창상피복재 72.7%, 정형 외과용 고정제 17.7%, 기타부문 9.6%로 구성되어 있다.

 

 

유진투자증권 발췌

 

성공적인 북미지역 트러블 패치 시장 공략

 

2018년 ODM 방식으로 미국 트러블 케어 시장에 진출한 이후 많은 현지 고객들로부터 제품성에 대해 호평을 받으며 관련 매출액이 급격하게 증가하고 있다.

 

유진투자증권 발췌

 

 

특히 미국 히어로 코스메틱스(HERO Cosmetics)에 공급하는 트러블케어 제품 ‘마이티 패치(Mighty Patch)’가 미국의 아마존닷컴 뷰티앤퍼스널케어 부문에서 현재도 판매 1위를 달성하고 있어 관련 매출 성장세는 지속될 전망이다.

 

유진투자증권 발췌

 

 

역대 최고 실적 달성

 

최근 발표된 2분기 매출액은 167억원(+76.0%yoy), 영업이익 63억원(+170.6%yoy)을 기록, 분기 기준 매출액, 영업이익 모두 역대 최고 실적을 달성했다. 특히 영업이익률이 37.5%(+14.0%pt yoy, +13.0%pt qoq)로 크게 개선됐다는 점이 고무적인데, 마진율이 높은 창상피복재 제품의 매출 비중 증가와 외주단가 조정 등의 비용 절감 효과가 주요했다.

 

유진투자증권 발췌

 

 

 

트러블 패치가 보편화된 국내와 달리 상대적으로 생소했던 해외시장에서 최근 트러블 패치에 대한 수요가 점차 증가하고 있다. 티앤엘은 트러블 패치 시장에서 확보한 기술 경쟁력 및 인지도를 바탕으로 북미뿐만 아니라 유럽, 중국 등 글로벌 시장으로의 확장도 기대할 수 있다.

 

유진투자증권 발췌

 

 

 

 

양적•질적 성장 지속, 2021 년 최대 실적 달성 전망

 

유진투자증권 발췌

 

 

2021년 연결 기준 매출액 663 억원(+63.0%yoy), 영업이익 186 억원(+93.5%yoy, OPM 28.0%)으로 역대 최대 실적을 전망한다. 북미지역 중심으로 트러블 패치 수출액이 증가하면서 실적의 양적·질적 성장에 크게 기여할 것이다.

 

유진투자증권 발췌

 

중장기적인 성장을 위해 고기능성 소재 기술을 바탕으로 스마트 패치, 지혈재, 마이크로니들 기반 경피약물전달 시스템 등의 신규제품 또한 개발 진행 중이다.

 

의료기기사업과 더불어 뷰티사업으로 사업영역을 확장 하고 있는 가운데, 티앤엘의 2021년 PER 은 18.8 배로 글로벌 동종업체 평균 PER 29.3 배 대비 35.1% 할인되어 거래되고 있어 밸류에이션 매력 또한 충분하다.

 

유진투자증권 발췌

 

아래는 이전에 나왔던 신한금융투자 목표가 리포트 뉴스인데(무증 이전 뉴스), 참고하면 도움이 될 듯 합니다.

 

 

 

티앤엘, 목표가↑ - 신한금융투자

 

발췌:analysis.downpdf (hankyung.com)