SK, 목표가 (SK머티리얼즈 합병)

많은 비중을 가지고 있는 회사는 아니지만, 향후 목표가 100만원을 위해서, 묵묵히 들고 있는 SK 보통주인데 지난 주말에 나온 "SK와 SKMR(SK머티리얼즈)은 8월 20일 공시를 통해 나온 합병안 발표 소식"에 오랜만에 주가가 올라서 좋았는데....다시 돌아서 보니, 합병안 발표 이후 양사 주가는 발표 전에 비해 어제 종가 기준으로 'SK주가는 +1.2%, SKMR 주가는 -2.6%를 기록'이네요.

 

 

사진=뉴스1

 

 

SK, 머티리얼즈와의 합병 결정 (tistory.com)

SK, 머티리얼즈와의 합병 결정

 

 

오늘 대신증권에서 발표한 리포트 및 목표주가를 보면, SK 입장에서는 장기적으로는 너무 좋은 호재가 아닌가 생각해봅니다.

 

SK 매수, 목표주가 400,000원 유지

 

 

 

 

- 최근 주가만 놓고 볼 때, 시장은 합병안이 SK주주에게는 유리, SKMR 주주에게는 불리한 것으로 평가하는 것으로 판단 가능함. 하지만, 당사는 이번 합병 안은 장기적으로 양사의 기업 및 주주가치제고에 긍정적일 것으로 평가함

 

 

 

SK머티리얼즈

 

- SKMR의 주주입장에서는 국내 대표 반도체소재기업 투자자에서 지주회사 SK의 투자자로 변화하게 되겠지만, 장기적으로 SKMR의 합병이 SK의 기업 가치 증가에 기여할 것으로 전망되기 때문에 긍정적으로 판단 글로벌 첨단소재 대표기업으로의 빠른 성장을 위해서는 합병이 유리

 

- SKMR의 상반기말 부채비율은 약 250%, 현금성자산은 천억원 수준이며, 2021년 추정 FCF는 약 1,200억원 수준임(배당 및 법인세 약 800억 가정)

 

- 글로벌 첨단소재 기업으로 성장하기 위한 시설투자 및 대규모 M&A 등을 하기에는 현금흐름 및 재무구조가 견실하다고 보기에는 다소 부족하다 판단

 

 

SK

 

- SK의 입장에서는 SKMR의 보유지분(49.1%)와 SKMR의 자기주식(15.1%)을 제외한 잔여 지분(35.8%)에 대해 신주를 발행함에 따라 지분희석율은 약 7.8%에 불과하며, SKMR의 자회사가 SK의 자회사로 편입되는 효과 기대

 

- SK는 배당 및 로열티로 연간 1조~1.5조원 수준의 현금 유입이 있어 투자재원 마련 측면에서 유리하며, SK실트론과의 합병도 가능할 전망

 

 

SKMR 주식매수청구권 신청에 따른 합병 무산 가능성은 낮음

 

- SKMR의 투자자는 10월 29일 열리는 주주총회에서 합병반대의사를 개진하고, 11월 18일까지 주식매수청구권을 행사 가능

- 주식매수청구가격은 415,751원이며, 청구권행사금액이 8천억원을 초과 (18.2%, 약 1,924천주)할 경우 합병 결정은 무산됨

- 현재 주주 구성 상 SK 보유 지분과 자기주식을 제외한 기타 지분은 35.8% 로, 기타 주주(국민연금포함)의 40.2%가 반대해야 합병이 무산될 수 있음

 

 

 

 

 

간략히 내용을 보고 싶은 분이시라면 아래 뉴스가 좋을 듯 합니다!

 

 

SK, SK머티리얼즈 합병 긍정적-대신 - 파이낸셜뉴스 (fnnews.com)

SK, SK머티리얼즈 합병 긍정적-대신

 

 

 

 

발췌: analysis.downpdf (hankyung.com)