호텔신라 분석 및 목표가 feat 미보유

호텔신라, 아직 주주는 아니지만,
호텔업과 면세업...어떻게 흘러갈지 매우 관심이 간다.

무엇보다, 호텔신라에서 한번 호캉스나 해봤으면 한다.ㅎㅎㅎ


호텔신라 목표가 by 키움증권(6월 25일) - https://gimhaechonnom.tistory.com/m/725

호텔신라 목표가 by 키움증권(6월 25일)

호텔신라는 국내 면세점 시장에서 2위의 점유율을 차지하고 있는 사업자로써 서울, 제주 시내 면세점 및 인천국제공항 면세점 등 국내 뿐 아니라 싱가포르, 홍콩, 마카오 등 해외에서도 사업을 영위하고 있음
- 서울신라호텔, 제주신라호텔 운영을 통한 호텔 사업도 영위 중
- 자산 2조 7,791억원, 부채 2조 2,306억원, 자본 5,484억원 - 발행주식 수: 40,000,000주 (자기주식수: 2,146,407주)

투자의견 BUY, 목표주가 120,000원

대신증권 발췌

- 투자의견 BUY와 목표주가 120,000원(2022년 예상 P/E 30배 기준) 유지
- 최근 델타 변이로 사회적 거리두기가 격상되었지만 면세점 업황에 미치는 영향은 사실상 없다고 봐도 무리가 없음. 다만 해외 여행 재개에 대한 기대감이 희석된 면은 아쉬운 점.
그러나 코로나19 상황에서도 이미 시내점 수익성이 2019년을 상회하고 있으며, 실적 악화 우려가 없는 상황인 점을 고 려하면 오히려 변이 바이러스로 인한 주가 조정이 좋은 매수 기회인 것으로 판단

2Q21 Preview: 실적은 변이 바이러스와 상관 없어...

대신증권 발췌

- 2분기 매출액과 영업이익은 각각 8,594억원(+64%, yoy), 427억원(흑전, yoy)을 기록할 것으로 전망
- TR 부문의 영업이익률이 2분기에도 6%를 상회할 것으로 전망. 이는 수익성에 초점을 맞춰 수수료율이 낮은 소형 따이공 중심의 영업에 치중하였기 때문
- 코로나19 이전 TR 부문의 영업이익률은 6.2%였는데 현재 6%대의 영업이익률은 이미 면세점 업황이 공항점을 제외하고 정상 수준으로 회복되었음을 알 수 있음.
코로나19로 인해 방한 외국인은 급감하였지만 THAAD 이슈 이후 이미 따이공 중심으로 재편된 국내 면세 산업이 코로나19로 경쟁을 자제하고 수수료율이 낮은 소형 따이공 중심의 영업으로 강북에 위치한 주요 시내점 중심으로 손익이 가파르게 개선되고 있는 점은 주목할 만한 사실

대신증권 발췌

코로나를 이겨내고 다들 성투합시다.