에코프로비엠 top pick

아직 상당히 적은 비중이지만, 전기차 시장/산업의 발전과 에코프로비엠의 성장성을 고려해본다면, 장기적으로 top pick으로 buy & hold가 필요한 회사인 듯 하다.

 

목표가는 약 29만원!!!

이베스트투자증권 발췌

2Q21 Preview: 영업이익 기준, 컨센서스 상회하는 실적 기대

2021년 2분기 매출액은 2,985억원(+13.3% QoQ, +57.2% YoY), 영업이익 233억원 (+23.2% QoQ, +67.5% YoY)으로 컨센서스 상회하는 실적이 기대된다. 이는 Non-IT 및 EV향 CAM5 NCA라인(1만톤) 가동률 상승 효과, ESS향 전방 수요 확대 지속으로 인 한 것이다. 해외 현지투자 증설 발표가 기대된다.

 

이베스트투자증권 발췌

 

동사의 2024년까지 18만톤 증설 계획은 국내 투자 계획이다. 현재, CAM5 NCA라인은 1 분기부터 가동 중에 있으며 CAM5 NCM(라인 변경)라인은 4분기, CAM6 NCA 3만톤 라 인(에코프로비엠)은 2022년 1분기, CAM5N 1라인 2022년 하반기, 2라인 2023년 1~2월 등이 예정되어 있다. 여기에 유럽공장 및 미국 공장 계획이 하반기에 기대된다. 유럽 공장의 경우, 기존에 3만톤 정도로 예상되었던 계획이 삼성SDI 유럽 공장 증설 계획 등으로 인하여 더욱 확대될 가능성이 높다. 또한 미국 공장의 경우에도 하반기에는 구체화될 가능성이 높은 상황이다.

 

이미 공시(7/7)를 통해 하반기 내 4,000억원 내외 유상증자를 계 획하고 있음을 밝혔으며, 600억원 규모의 회사채 발행도 결정했다. 회사채의 경우, 수요 예측 결과에 따라 최대 1,200억원까지 증액할 가능성도 있다. 이는 해외시설투자(양극재 공장) 검토 진행에 따른 유상증자 실행 가능성을 사전에 안내한 것이다. 유상증자 규모로 보았을 때, 4만톤 이상의 양극재 공장 확보가 가능하며, 회사채 등 추가 자금조달 금액까지 더하면 5만톤 이상까지도 가능하다. (양극재 증설 톤당 1,000만원, GWh당 1,300톤의 양극재 필요)

 

이베스트투자증권 발췌

동사에 대한 목표주가 289,000원으로 상향 동사에 대한 목표주가를 289,000원으로 상향 조정한다. 이는 2022년 기준 EPS에 국내 양극재 기업 평균 PER 47배를 적용한 것이다. 동사는 공격적인 국내외 증설을 통해 매년 큰 폭의 외형성장이 기대된다. 또한 차별화된 기술력 및 수직계열화를 통한 원가 절감을 통해 향후 이익률 상승도 기대된다.

 

이베스트투자증권 발췌

 

발췌:analysis.downpdf (hankyung.com)

 

 

에코프로에이치엔 대신증권 리포트 (tistory.com)

에코프로에이치엔 대신증권 리포트