초우량 의류 OEM 벤더사, 영원무역 REPORT

의류 OEM업체에 대해서는 크게 관심이 없었는데, 이번에 좋은 리포트가 있어서 관심종목으로 꾸준히 볼 생각입니다.

 

투자의견 BUY, 목표주가 62,000원 유지

 

- 투자의견 BUY와 목표주가 62,000원(12개월 Fwd P/E 10배) 유지. 예상보다 양호한 수주, 의류 OEM 산업 회복 국면에서 대형 벤 더사로서의 시장 지배력 향상, 그럼에도 불구하고 12개월 Forward 기준 P/E는 7배 수준 등을 고려할 때 투자 매력이 매우 큼.

 

 

글로벌 의류 OEM 기업들의 본격적인 주가 반등이 예상되는 4 분기 중 다시 한번 저렴한 valuation 매력이 부각되며 상승 흐름을 보일 것으로 전망

 

 

 

 

 

베트남 lock down 피해도 피해간 3분기

 

- 3분기 매출액과 영업이익은 각각 8,830억원(+9%, yoy), 1,079억 원(-1%, yoy)으로 전망.

OEM 사업부의 수주는 USD 기준 yoy +15% 증가한 것으로 추정.

 

3분기 베트남의 2개월 이상의 lock down에도 불구하고 동사는 방글라데시 사업장이 약 1주일간 공장 가동 중단에 그쳤고, 베트남 사업장도 하노이에 소재, 호치민 지역 lock down을 피해가면서 사실상 영향이 거의 없었음.

 

여기에 글로벌 주요 고객사들의 실적이 가파르게 개선되면서 동사의 수주는 양호한 성장세가 지속된 것으로 추정됨. 뿐만 아니라 전세계 공급망 차질 이슈로 수주 단가가 계속 상승, 2분기에 이어 3분기에도 마진이 개선되면서 OEM 사업부의 영업이익은 yoy 25% 증가한 것으로 추정

 

 

 

- Scott의 경우 3분기부터 지난해 이익 급증에 따른 기저 부담 영향권에 진입하였기 때문에 당분간 영업이익은 감소할 수 밖에 없으나 유럽에서 전기 자전거 인기 열풍으로 분기당 영업이익 규모가 레벨업된 점에 주목할 필요가 있다는 판단

 

 

 

 

출처:analysis.downpdf (hankyung.com)