상해국제공항, 영업손실 확대

 

 

여객 수요 부진으로 영업손실 7.1억 위안으로 확대

 

 매출액 9억 4,352만 위안, 2.5% YoY 감소

- 국내 여객 수송량 32.0% YoY 감소: 태풍, 코로나19 재확산 등

- 국제 여객 수송량 10.9% YoY 증가: 기저 효과로 의미는 크지 않아

- 지역 여객 수송량 146% YoY 증가: 노선(홍콩/마카오) 특성상 상대적으로 선방

 

 

 

영업손실 7억 808만 위안: 전년(5.2억 위안) 대비 적자 확대

- 국내 항공성 매출 부진에 따른 수익성 하락

- 여전히 부진한 국제선/면세점 실적: 국제선 2019년 대비 여전히 부진(97% 감소) 

 

 

 

 

순손실 5.1억 위안: 3Q20(5.3억 위안) 이후 최대

- 시장 기대치(3.7억 위안) 및 당사 추정치 (1.1억 위안) 대비 부진 실적 전망 하향

- 2022년 실적 회복 가능성에도 그 속도에는 의문

- 3Q21 국내 수요 부진은 태풍, 코로나19 확산 등 특수 요인이 존재

- 코로나19 재확산 가능성으로 리오프닝보다 방역 강화 가능성에 무게

 

 

 

 2022년 2월 베이징 올림픽: 외국 관중 배제로 올림픽 특수 무산될 듯

 

 

 2021년 및 2022년 매출액 전망

 

 

 

6.3%, 8.8% 하향 투자 의견 목표주가 52위안 유지하며 투자의견은 중립으로 하향

- 최근 주가 반등에 따른 주가 상승여력(4.5%) 축소로 투자의견 중립으로 하향

- 현주가는 PBR 3.4배 수준으로 5년 평균 수준 

- 리오프닝 본격화 관찰 시점까지 적극적인 매수 자제

 

출처:Microsoft Word - 2021102516362093.docx (miraeasset.com)