여전히, 보유 중인 기업. 장기로 모아갈 생각인데...
하나금융투자, 키움증권에서 발행되는 롯데정밀화학에 대한 리포트는 언제나 긍정적인 듯 합니다.
2Q21 영업이익 컨센 10% 상회 전망
2Q21 영업이익은 524억원(QoQ +48%, YoY +55%)으로 컨센을 10% 상회할 전망이다.
ECH/가성소다 가격이 각각 QoQ 24%/32% 상승해 염소부문 실적이 QoQ 200% 개선될 것으로 추정하기 때문이다. 특히 ECH는 전분기 영업이익 -3억원에서 100억원으로 큰 폭 개선을 추정한다.
당기순이익은 758억원(QoQ +87%, YoY +17%)으로 컨센을 7% 상회 할 전망이다.
VAM-AA 스프레드 확대($908/톤, QoQ +11%) 로 사상 최대 지분법 이익(455억원)이 반영되기 때문이다.
하반기 염소/셀룰로스 하모니로 사상 최대 실적 달성 전망
하반기 영업이익은 1,321억원으로 반기 기준 사상 최대 실적을 예상한다. 초호황기였던 2018년 상반기와 비교해도 35% 높은 실적이다. 실적 호조의 배경은 염소부문 호조 지속과 셀룰로스 이익 성장이다.
염소부문(ECH/가성소다)은 주택/건설/제조 전방시황호조로 하반기에도 견조한 수요 흐름을 예상한다.
반면, 1) 석탄가격 상승 및 2) 탄소배출규제 강화로 인한 중국 생산 감축으로 공급은 제한될 전망이다.
최근, ECH의 타이트한 수급을 반영해 원재료(프로필렌) 상승분 보전 비율이 상향 조정되고 있다. 또한, 가성소다 최대 수요처인 알루미나는 중국정부에서 전략재고방출을 결정할 정도로 수요가 강하다.
셀룰로스 부문은 하반기로 갈수록 1) 물류비용부담이 완화되고, 2) 원재료(펄프) 가격인상을 반영한 판가 조정이 이루어지는 가운데 3) 증설효과(메셀로스 +40%, 애니코트/애디 +25%)로 큰 폭의 이익 성장(YoY +27%)이 기대된다.
성장 내러티브 반영 전
저점 매수 구간으로 판단
염소/셀룰로스의 구조적 이익 성장에 암모니아 활용 수소사 업의 성장 내러티브까지 더해지며 주가 Re-rating이 기대된 다. 현 주가는 PER 6.2배, PBR 0.87배로 글로벌 Peer인 Olin, Celanese 대비 3~50% 저평가된 수준이다. 그룹 차원 에서 배당성향을 30%로 제시하고 있는 만큼 높은 배당수익 역시 가능하다. 상향된 이익 추정치 반영 시 DPS는 2,500 원, 시가배당률은 3.9% 수준으로 추정한다
롯데정밀화학 목표가 10.5만원 - https://gimhaechonnom.tistory.com/m/783
롯데정밀화학 목표가 10.5만원
오늘 대신증권 리포트 때문에 오르진 않았을테고, 많은 기관에서 buy call을 외치고 있는데, 오늘 조금 움직이긴 하네요! 단기로 봐도, 중장기로 봐도 괜찮은 주가 위치라고 합니다. 롯데정밀화학.
gimhaechonnom.tistory.com
'투자 이야기' 카테고리의 다른 글
| 2021년 6월, 주식투자 수익률 (0) | 2021.07.03 |
|---|---|
| 2021년 하반기 기대주식들… (0) | 2021.07.02 |
| 금호석유, 여전히 보유/중장기 관점 투자 (0) | 2021.07.01 |
| 키움증권 효성화학 리포트 목표가 65만원 (0) | 2021.07.01 |
| 포스코 목표가, 여전히 긍정적. (0) | 2021.07.01 |