LG 생활건강(051900), 어쩌다 1주 보유(우선주)

 

 

LG 생활건강(051900): 투자의견 Buy(유지), 목표주가 214 만원(상향)

LG생활건강 2Q21 연결 기준 매출액 2조 402억원(+14.4%, 이하 yoy 기준 동일), 영업 이익 3,479억원(+14.7%)으로 시장 기대치에 부합하는 양호한 실적을 기록할 것으로 예상한다.

 

한화투자증권 발췌

 

1) 화장품(Beautiful)사업 매출액 1조 1,358억원(+23.0%), 영업이익 2,369억원 (+32.9%) 예상

전년 동기 면세점 실적이 부진하며 실적 저조했던 기저 효과로 실적 회복세가 나타날 것으로 전망한다. 특히 럭셔리 ‘후’ 브랜드의 견조한 중국 수요에 힘입어 여전히 전사 화장품 사업의 성장성을 견인할 것으로 기대한다.

 

2) 생활용품(Healthy)사업 매출액 4,946억원(+7.0%), 영업이익 505억원(-20.2%) 예상

전년 동기 위생용품 관련한 제품들의 일시적인 수요 증가로 베이스 부담이 존재 하여 영업이익은 감소할 것으로 전망한다.

 

3) 음료(Refreshing)사업 매출액 4,098억원(+3.0%), 영업이익 606억원(-2.1%) 예상

최근 원재료 가격 상승에 대한 부담으로 영업이익은 소폭 감소할 것으로 전망한다.

 

한화투자증권 발췌

 

투자의견 Buy 목표주가 214만원 상향

동사는 최근 화장품 사업의 브랜드 포트폴리오 다각화에 집중하고 있다.

2019년 미국 뉴에이본 인수, 2020년 더마 화장품 피지오겔 아시아 및 북미 사업권 인수와 올해 버버리 뷰티 국내 수입 등 화장품 사업의 역량 강화를 위한 투자를 지속하고 있다.

 

중장기적 으로 화장품 부문의 브랜드 확장을 통한 성장의 방향성은 여전히 유효하다고 판단한다.

동사는 2020년 위기 속에서도 안정적인 실적 성장을 기록하며 뛰어난 체력을 입증하였으나 2021년은 코로나19의 정상화로 상대적인 실적 모멘텀은 약할 가능성이 존재한다. 다만 동사 역시 화장품 사업 부문에서의 실적 성장이 기대되기 때문에 절대적인 기업가치는 점진적으로 상승할 것으로 판단되어 트레이딩 관점에서의 매매 전략을 추천한다.

 

한화투자증권 발췌

 

발췌:analysis.downpdf (hankyung.com)