미래에셋대우 KB금융 리포트 공유(2020/7/20)

언택트주에서 컨택트주로 자금이 움직이는 듯 합니다.
그동안 급등했던 NAVER, 카카오와 같은 비대면, 언택트, IT 주식에서, 매출이 꾸준하거나 증가하는 저평가 우량주로
자금이 이동하면서 어느 정도 주가 역시 키맞추기 하는 시기로 인식하고 지난 주 매수를 시작했습니다.

이와 관련해서, 미래에셋대우 리포트가 있어 공유합니다!

목표주가 48,500원(목표 P/B 0.50배) 유지
매수 (유지)
목표가: 48,500원
상승여력: 36.0%

2Q20 지배지분순이익 9,144억원으로 컨센서스 상회 추정


2Q20 지배지분순이익은 9,144억원(-7.8% YoY, +25.3% QoQ)으로 시장 컨센서스를 8~9% 상회하는 호실적으로 추정


코로나19 관련 선제적 추가 충당금 적립 약 1.5천억원 규모로 이뤄진 것으로 추정됨에도 불구하고, 1Q20에 인식했던 금융시장 변동성 확대, 증시 부진, 환율 상승에 따른 대규모 기타영업손실(비이자손실)이 2Q20에 상당 부분 회복되고, 양호한 핵심이익 기록에 따라 예상을 뛰어넘는 실적을 기록 한 것으로 판단

NIM만 나쁘다. 핵심이익 3조 324억원(+5.2% YoY, +0.4% QoQ)으로 양호한 흐름


2Q20 그룹 순이자이익: 2조3,594억원(+2.7% YoY, +0.4% QoQ)

은행 NIM -5bps QoQ으로 부정적이나, 대출 성장이 +2.4% QoQ(+6.7% YTD)로 견조한 실적 기록 추정. 금리 하락은 은행 NIM에 부정적이지만, 카드사, 캐피탈사 조달비용 하락으로 그룹 순이자이익에 기여

그룹 순수수료이익: 6,730억원(+15.0% YoY, +0.4% QoQ), 카드사, 증권사(특히 브로커리지) 등 전반적 호조 추정
투자의견 매수, 목표주가 48,500원, 업종 탑픽으로 제시


캄보디아 프라삭 지분 70% 인수 완료로 2Q20부터 지분법이익 기여, 푸르덴셜생명보험 3Q20 중 자회사 편입 승인 기대, 라임 등 사모펀드 관련 이슈에 대해 완전히 자유로울 수는 없으나 상대적으로 잘 관리된 것으로 보임

M&A로 인한 비유기적 성장 모멘텀 확보, 견실한 자본력,
이익 안정성, 하나금융과 함께 업종 탑픽으로 제시.

미래에셋대우 출처