테슬라, 미래에셋증권 리포트
테슬라 주주로써, 미래에셋증권 리포트는 언제나 큰 도움이 되네요! 물론 50주 조금 넘게 밖에;;
(절반 정도는 수익실현하고 돈이 더 생길 때 추매 예정)
테슬라 목표가 : $850
컨센서스 상회한 호 실적
독보적인 수익성: 매출액 전년동기대비 98% 증가, 영업이익률 11% 기록
2분기 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 6%, 53% 상회
반도체 공급 부족 상황에 잘 대응하여 판매량 지속 확대: 매출액 YoY 98% 증가
자동차 매출총이익률 28%(크레딧 제외 시 25%)로 최고 수준 기록
모델 S/X 판매량 감소 및 중국산 모델 3/Y 생산 확대에도 불구, ASP 예상보다 견조
강한 자동차 수요와 반도체 부족에 따른 산업 공급 부족으로 공급자 우위 상황 지속
컨퍼런스 콜 내용
4680 셀과 FSD, 기가 텍사스/베를린에 집중된 관심: 대량 양산의 어려움 언급
고객 수요는 매우 강하며 반도체 및 배터리 조달이 성장률을 결정할 것이라고 언급
텍사스/베를린에서 생산할 모델 Y는 structured 배터리, 4680 셀, front/rear casting 등 혁신적 기술 적용. 다만 대량 양산에는 시간이 걸려 22년 본격적 램프업 예상. 사이버트럭은 모델 Y 생산 이후 본격화될 것으로 전망
4680 셀 양산 역시 아직 남아 있는 이슈들을 해결 중. 22년 말 100GWh/연 설비 확보할 계획이며 배터리 파트너사들과도 협력 진행 중
4680셀과 FSD V9
22년 레벨 업 기대 유효:
하반기 실적 호조도 이어질 전망
수요 강세 지속되면서 판가 인상, 판매량 확대 등으로 하반기에도 호 실적 지속 전망
22년 4680 셀 및 텍사스/베를린 양산 가동으로 원가 절감 및 판매량 레벨 업 예상
FSD V9 베타는 소프트웨어 펀더멘털 측면에서 의미 있는 기술적 진보: V9 상용화 시 구독 서비스 채택률 빠르게 상승 기대 -> 소프트웨어 가치 재평가 가능할 전망
호 실적 지속되는 가운데 22년 레벨 업 기대 유효, 매수 및 목표가 850달러 유지
발췌: Microsoft Word - 20210727_테슬라-4.docx (miraeasset.com)
