투자 이야기
하이투자증권. 철강주 업종 최선호주 - 현대제철
회사원 1센치
2021. 7. 1. 05:03
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철강은 여전히 좋은 듯...
대한제강 일부 정리하고, 현대제철로 갈 지 고민중...
포스코 목표가, 여전히 긍정적. (tistory.com)
• 21.2Q 예상 실적 [연결 영업이익 5,300억원, +74% q-q] 은 시장 기대치 [4,540억원]을 상회할 것.
구체적으로 『1) 봉형강 부문: 가격 인상 효과로 H형강, 철근 공히 톤당 5만원 이상의 Roll-Margin 확대 전망,
2) 고로 부문: 상반기 후판 가격 인상 및 열연 / 냉연도금류 수출가격 급등 효과로 약 4만원의 Roll-Margin 확대』 의 두 가지 요인에 기인.
해외 자회사 실적은 1분기 대비 소폭 개선 전망
• 21.3Q 실적 전분기 대비 개선. 봉형강 판매량 감소에도 전 품목의 Roll-Margin 확대 기조가 지속될 것이기 때문.
고로 부문은 약 5만원의 원가 상승에도 불구,
『① 조선용 후판 가격 인상, ② 수출용 차강판 가격 인상 효과』로
Roll-Margin 확대 흐름을 이어갈 것.
철근의 경우 최근 유통 가격 하락세에도 유통 가격이 출하 가격을 여전히 큰 폭으로 상회하는 만큼, 3분기 추가 가격 인상은 무리 없을 전망
• 투자의견 Buy와 목표주가 7.2만원 유지.
목표주가는 12개월 Forward 예상 BPS 133,436원에 Target PBR 0.54x [12개월 Forward ROE 5.9%]을 적용하여 산출.
낮은 PBR의 핵심 이유였던 차강판 가격 인상이 점차 진행되고 있음에 주목할 필요.
POSCO와 함께 업종 내 최선호주
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